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[경제•통상] [성태윤 회원] 경제 인사이트: 기업실적 악화, 유동성으로 못 덮어 (서울신문 2020.09.21)
Date: 2020-09-21

[경제 인사이트] 기업실적 악화, 유동성으로 못 덮어

서울신문  |  성태윤 연세대학교 경제학부 교수

입력 2020.09.21
 
 
주식의 가치는 미래에 회사에 유입될 것으로 보이는 현금 흐름에 의해 결정된다. 그런데 주가는 현재 시점에서 결정되기 때문에 미래 현금 흐름을 현재 가치로 환산하는 과정이 필요하다. 이렇게 미래 현금 흐름을 현재 가치로 환산하는 비율을 할인율이라 부르는데, 할인율 결정에는 이자율이 가장 중요하다.

이자율은 화폐 또는 유동성의 공급과 수요에 의해 결정되는데, 저금리 상황은 통화 당국이 시장에 화폐나 유동성을 많이 공급해 자금이 주식시장으로 흘러가기 쉬운 환경이다. 풍부한 유동성에 기초해 자금이 주식시장에 유입되면서 주가가 전반적으로 높게 형성된다. 반대로 높은 이자율은 통화 당국이 화폐나 유동성의 공급을 줄이는 국면이므로 주식시장으로의 자금 유입 역시 제한될 수밖에 없고, 이 경우는 주가가 하락 압력을 받는다.
 
 

중략

 

기사 전문 출처: 
https://www.seoul.co.kr/news/newsView.php?id=20200921031024&wlog_tag3=naver

 

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